СПЕЦИФИКА РЫНКОВ НЕСТАНДАРТНЫХ АКТИВОВ

Рынки нестандартных активов подобны рынкам любого другого товара (рынку ценных бумаг, ва- лютному рынку и т.д.) и имеют свои особенности, которые определяются спецификой товара, спосо- бом его получения и характером обращения. По существу эти особенности можно свести к следующим:

• децентрализованность;
• информационная ассиметрия;
• низкая ликвидность;
• высокая специализированность;
• неразвитость инфраструктуры;
• постоянно растущий спрос;
• уменьшающееся предложение.

Данные рынки не являются централизованными (в отличие, например, от рынков ценных бумаг), поскольку не строятся на биржевой основе. Информационная ассиметрия выражается в отсутствии единого общепринятого источника данных, в котором была бы сосредоточена полная и детальная информация о стоимости и характеристиках активов.

Очень часто продавец и покупатель находятся в неравных информационных условиях совершения сделки. По этой причине, чтобы преуспеть, инвестируя в нестандартные активы, необходимо либо самому становиться специалистом, либо прибегать к услугам консультантов, что влечет дополнительные затраты.

Рынкам нестандартных активов свойственен низкий уровень развитости инфраструктуры (особенно в ряде стран, к числу которых относится и Россия). Выражается это в дефиците профессионалов сферы оценки, страхования и хранения нестандартных активов, а также мест официальной купли-продажи этих активов (аукционные дома, магазины и т.д.), что препятствует официальному совершению сделок и усиливает информационную ассиметрию.

Неразвитость инфраструктуры определяет и низкую ликвидность рынков нестандартных активов. Реализовать приобретенный актив нелегко, особенно если владелец хочет продать его по цене, превышающей первоначальную (ту, по которой он приобрел актив). Ведь для того чтобы реализовать актив через официальные каналы, необходимо обратиться к оценщику или артдилеру, заплатить комиссию, оплатить официальную экспертизу подлинности актива (это касается произведений искусства) и т.д. В общем, это достаточно трудоемкий и затратный процесс.

Несмотря на периодические спады и подъе мы, на рынках нестандартных активов наблюдается тенденция постоянного роста спроса. В основном это связано с увеличением числа коллекционеров и выходом на рынок профессиональных инвесторов. Что же касается уменьшающегося предложения, речь идет о наиболее популярных активах, которые оседают в частных коллекциях и музеях.

Классификация видов рынков нестандартных активов определяется классификацией самих видов активов:

• по масштабу (общие и локальные рынки);
• по типу актива (арт-рынок, нумизматический рынок, антикварный рынок и т.д.);
• по странам (индийский, китайский, российский и т.д.).